Criptos esperam decisão decisiva da Fed

O Federal Reserve dos Estados Unidos pode iniciar uma inflexão importante já em setembro com a primeira redução de suas taxas básicas. Um cenário agora considerado por vários grandes bancos, incluindo Goldman Sachs, que redesenha as perspectivas dos mercados financeiros. Para os investidores em criptomoedas, enfrentando há meses um contexto monetário restritivo, essa virada esperada pode reacender o apetite pelo risco e servir como catalisador para um novo ciclo de alta.

Goldman Sachs, Citigroup e Wells Fargo apostam em queda das taxas já em setembro

Enquanto o Fed resiste a Trump e mantém suas taxas, algumas grandes instituições financeiras americanas, Goldman Sachs, Citigroup e Wells Fargo, antecipam a primeira redução das taxas de juros pelo Federal Reserve já no mês de setembro.

Elas projetam um ciclo de três reduções sucessivas, totalizando 75 pontos base até o final do ano. Essa perspectiva baseia-se na necessidade de acompanhar uma desaceleração da atividade econômica, ao mesmo tempo em que estimula o investimento privado.

Para esses atores, chegou o momento de ajustar a política monetária para prevenir um enfraquecimento muito acentuado do crescimento. Esse cenário reacende o interesse dos investidores por ativos de risco, em particular criptomoedas, historicamente sensíveis às condições de liquidez.

Essas expectativas de afrouxamento monetário baseiam-se em vários mecanismos econômicos bem estabelecidos :

• Taxas menores facilitam o acesso ao crédito, o que incentiva o investimento em ativos especulativos como o bitcoin ;

• A queda das taxas tende a enfraquecer o dólar, aumentando assim a atratividade de ativos denominados em outras moedas ou descorrelacionados do sistema monetário tradicional ;

• O afrouxamento monetário aumenta a tomada de risco dos investidores, que então buscam retornos mais altos em classes de ativos não convencionais, como as criptomoedas ;

• Historicamente, os ciclos de queda das taxas frequentemente coincidiram com fases de alta no mercado cripto, especialmente durante períodos de alta liquidez.

Essa dinâmica, se se concretizar, poderá marcar uma virada após uma longa sequência de aperto monetário que pressionou todo o mercado. No entanto, essa leitura otimista está longe de ser unânime.

Uma prudência aumentada na JPMorgan e Morgan Stanley

Ao contrário da Goldman Sachs, JPMorgan e Morgan Stanley apresentam uma postura significativamente mais cautelosa quanto à evolução das taxas.

De fato, o JPMorgan prevê uma única redução de 25 pontos base, mas somente em dezembro, ou seja, três meses após as primeiras projeções de seus concorrentes. A Morgan Stanley, por sua vez, não aposta em nenhuma redução das taxas neste ano, devido a uma incerteza persistente sobre o estado da economia e os riscos inflacionários.

Essa falta de consenso revela a complexidade da análise macroeconômica atual, assim como a dificuldade de prever com precisão o calendário das decisões do Fed.

Tais projeções divergentes ocorrem em um contexto tenso, marcado pela manutenção das taxas de juros após a reunião do Fed em julho. O presidente da instituição, Jerome Powell, expressou preocupações sobre a desaceleração do crescimento, sem descartar a possibilidade de um aperto adicional caso as condições econômicas o exijam.

Esse sinal misto ajudou a frear o ímpeto do mercado cripto, já resfriado por um contexto global incerto. A isso soma-se o potencial impacto das políticas comerciais de Donald Trump, como uma nova onda de tarifas, que poderia pesar sobre a economia americana e levar o Fed a rever suas prioridades.

Nesse clima de incerteza, o mercado cripto vacila. O bitcoin, por exemplo, encontra-se atualmente em uma fase de consolidação em torno de 114.000 dólares, um nível que reflete a espera dos investidores. A perspectiva de uma queda das taxas constitui um fator potencial de alta. Se o Fed decidisse manter ou até aumentar suas taxas, isso poderia provocar uma nova fase de correção no mercado, já fragilizado por meses de aperto monetário. Ao contrário, um afrouxamento poderia abrir caminho para uma recuperação generalizada.